好意思政府停摆、近百万公事员恐停薪！好意思股照涨不误迎10月

　　多位资深好意思股交游员对第一财经示意，停摆的总体财政影响较小。

　　好意思国政府自10月1日起停摆，两党并未在临了一刻终了条约。

　　凭证高盛测算，若是出现停摆，可能导致约40%联邦雇员（约90万东说念主）强制放假，况且扫数联邦雇员的薪资将在资金还原之前蔓延披发。

　　但是，好意思股在当日并未受到影响， 反而有所反弹，东说念主工智能（AI）设立认识股大涨，英特尔、Vertiv大涨超7%，标普500指数当日冲突6700点大关，涨0.34%，说念琼斯工业指数和纳斯达克指数分散涨0.09%和0.42%。即使在季节性厄运的9月，好意思股也走出不俗发扬，季节性向来可以的10月备受清静。

　　多位资深好意思股交游员对第一财经示意，停摆的总体财政影响较小，以往的政府全面停摆时时仅捏续数日，但需要教唆的是，若好意思国政府堕入停摆，包括非农处事数据（本周五）在内的经济数据或被推迟发布，恐激勉市集的衰退。不外，现时市集仍千里浸在降息、经济数据尚可、AI怒潮捏续的积极厌烦中，多家投行对标普500给出了超7000点的运筹帷幄价。

　　政府停摆影响几何

　　此前，好意思国国会仍未通过临时拨款法案，那时各大机构就说起，这意味着好意思国政府新财年（10月1日运行）关门的可能性日益升高。

　　共和党在众议院和询查院都领有无数，但该法案需要在询查院取得60票通过，这意味着需要取得民主党部分议员的支捏。特朗普此前就运筹帷幄在周一与国会两党首脑碰面，为幸免政府关门作念临了的奋力。但是，政府停摆的地方最终仍难以幸免。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（Jerry Chen）对第一财经示意：“好意思国政府自1981年以来依然资格过14次停摆，公共早已民俗两党在拨款问题上的不对和相持，但由于政事对立的加重，国和会过年度预算的难度不停加多。”

　　在他看来，本年的终点风险在于，特朗普威迫一朝政府关门将大鸿沟罢免政府雇员，这依然超出了“非必要岗亭东说念主员无薪放假”的鸿沟，或一定进度影响短期处事数据，为经济和利率矫健加多变数。此外，骤然的避险情谊也可能外溢至全球市集。

　　高盛说起，一朝政府停摆，相干数据发布则可能推迟，其中包括原定于10月3日发布的处事施展。若政府永劫辰关门，10月15日的CPI数据发布也可能受到影响。若是停摆捏续数周以上，那么原定于11月发布的处事施展也可能受到影响。停摆对10月处事东说念主数的影响应该很小，但若是对强制放假雇员的归类与此前停摆雷同，则可能推高闲隙率0.1到0.2个百分点，而若是被正确归类，则将闲隙率推高更多。

　　究竟停摆会捏续多久？ 高盛的推测知道，最长的一次停摆始于 2018 年 12 月 22 日，捏续了 34 天，但受影响职工数目不及全面停摆的一半，因为国会那时已通过袒护约 85%开销授权的拨款法案。其他影响大部分或扫数机构的停摆均仅捏续数日。2013 年的停摆虽捏续了 17 天，但国和会过相干法案后，国防部在一周内还原了运作。

　　各大机构以为，停摆的总体财政影响较小，因为福利形貌和利息支付与税收荒谬他收入职能都将不绝。但是，本届政府在决定如安在停摆技术运作方面有一定的无邪性，其作念法可能与前几届政府有所不同。以往的政府全面停摆时时仅捏续数日，而曩昔捏续时辰较长的停摆仅影响了一部分机构。由于国会现在尚未通过任何年度开销法案，从10月1日运行的停摆可能意味着扫数机构的资金都将中断。

　　曩昔，好意思国军方发薪日时时被视为政府还原运作的潜在截止日历。本年首个可能受影响的军方发薪日预测为 10月15日。对于文职职工，首个可能受影响的发薪日为 10月10 日，但这一日历股东两边终了调和的可能性较低。

　　好意思国副总统万斯示意，预测政府停摆事件不会捏续太久。若是政府关门捏续数天、数周，将不得不裁人。

　　金融市集漠不关心

　　华尔街似乎并不担忧，好意思股捏续回升，此前部分回调的科技成长股在10月1日都出现反弹。

　　事实上，金融市集时时对政府停摆漠不关心。好意思国10年期国债收益率和好意思元每每在停摆发生后下落，但在资金还原时则险些莫得任何反应。以往的停摆与本周出现的停摆并不王人备一样，因为过往的大无数停摆还波及更平庸的预算商量、仅部分而非扫数机构停摆，或提升债务上限，而这些要素这次均不波及。

　　凭证第一财经取得的高盛交游台信息知道，交游员以为，政府停摆不轻率股市产生枢纽影响。股市最雅致停摆的是曲农处事施展发布可能蔓延。

　　“若是停摆发生，咱们很可能无法按运筹帷幄取得 9月的处事施展（北京时辰10月3日晚 8：30）。对于处事数据，咱们预测总体数据将加多 8万（共鸣为加多5万， 此前为加多2.2万）。交游员雅致数据向上10万，因为这将镌汰10月29日和12月10日好意思联储降息25个基点（BP）的可能性（现在这是基本情况）。总体数据在5万至7.5万之间似乎是现在股市的最好点。”

　　不外，近期黄金价钱的大幅飙升似乎是市集在对冲风险。黄金在9月临了一天资格过山车行情，日内刷新历史新高至3872好意思元后最低下探3793好意思元，收盘再次回升至3859好意思元。浪漫北京时辰10月2日凌晨5点30分，黄金现货价钱保管在3850好意思元隔邻，可见市集仍保捏淡定。

　　“现货黄金9月上升12%，创下2011年8月以来的最大单月涨幅，响应了市集的降息预期和避险情谊，不外这比拟于其他贵金属来说如故稍逊一筹。白银单月暴涨17%，钯金和铂金分散上升14%。”陈杰瑞称，在3800好意思元上方，黄金会濒临部分赚钱了结的压力，但在降息预期和避险情谊的带动下，黄金的多头依然矫健。通说念上轨3885好意思元可以算作多头顽劣的运筹帷幄参考。下行目的，3840好意思元或提供初步撑捏，若跌破3815好意思元后将侦查下轨即3800好意思元隔邻。

　　10月好意思股季节性较好

　　跟着好意思股迎来四季度，投入10月，市集最大的不细目性来自于好意思国政府，同期10月的另一个焦点是10月30日的好意思联储议息会议。

　　归来9月，浪漫9月30日收盘，标普500指数当月的汇报率为 2.3%，显耀高于历史平均的-0.6%，并创下9月汇报率新高。9月向来是好意思股季节性最差的一个月，但在AI海潮驱动下，好意思股逆势冲高。这也使得季节性可以的10月备受期待。

　　归来曩昔10年，黄金和好意思股（标普500）都在10月有着可以的发扬，平均涨幅均为1.5%摆布，白银的平均涨幅达到2.2%。在渡过了前三季度关税和地缘等议题的麻烦之后，交游员也在不雅望金钱价钱能否在四季度延续矫健发扬。10月1日似乎开了个好头。

　　有好意思资投行交游员对第一财经示意，若政府停摆而导致伏击的数据缺失（非农、通胀数据），央行的决议将变得更为不毛，以致会激勉市集的衰退。现在利率市集隐含的10月降息25BP的概率是96%。此外，加拿大、日本、欧洲央行等都将连合在月末公布利率决议，其中日本央行存在一定的加息概率。

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包袱剪辑：石秀珍 SF183